2017年中國中藥行業發展概況及政策分析【圖】

發布時間：2018/10/12 10:15:11 發布者： 瀏覽次數：

  中藥產業鏈環節眾多，涵蓋農、工、商業。由于歷史原因與經營特性，產業鏈諸多環節較為分散，唯獨工業環節，得益于制作工藝與品牌品種構筑而成的護城河，擁有更高的利潤，也更容易形成規模以上的企業，如中成藥制造、中藥飲片（包括中藥配方顆粒）。

產業價值鏈解析

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    1、行業回顧：成藥大而承壓，飲片小而景氣

    成藥規模大，飲片規模小。根據數據顯示，2016 年我國中成藥規模約 6700 億元，中藥飲片近2000億元，合計占醫藥工業近30%。企業數量上，中成藥與中藥飲片規模以上（2000萬元以上）企業分別約 1600 家、1000 家，中成藥企業平均規模更大，行業利潤率也更高。

醫藥工業收入拆分

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醫藥工業：細分行業利潤率與市場格局分散程度相關

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    成藥承壓， 飲片景氣。中成藥過去受益于醫保擴容錄得快速發展（2011-14 收入復合增速20%），但近年來遭受招標降價與銷售打壓，發展趨緩（2014-16 收入復合增速 7%）。中藥飲片2009年進入基藥目錄而實現快速發展（2011-16年收入復合增速18%），勢頭強勁。

營業收入成長性：中成藥放緩，中藥飲片提速

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利潤總額成長性：中成藥放緩，中藥飲片提速

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    2、政策展望：頂層設計惠及未來，當下政策冷暖分化

    頂層設計高遠 。中醫藥作為源遠流長的中國特色醫藥，盡管改革開放后逐步被現代醫學替代，但仍然具備相當規模的民間基礎。近年來，中醫藥作為國家品牌受到領導人的推崇，高屋建瓴式的政策亦大量出臺。我們注意到，宏觀利好大都由國務院等高層機構推出，而對行業產生實質性影響的國家藥監總局并未緊密跟隨。

    落地政策冷暖分化。微觀結構上，醫藥作為政策主導的行業，近年面臨壓力并不小。行業層面，醫�？刭M、兩票制對企業的產品價格、分銷渠道產生沖擊，進而影響企業盈利。中藥層面，醫�？刭M細化為中藥注射劑受限、輔助用藥監控，進一步打壓行業。令人寬慰的是，經典名方免臨床開始征求意見、配方顆粒擬放開意見征求結束、中醫診所備案制暫行辦法施行，傳來些許暖意。

中藥行業及醫藥行業的政策分析

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